Comprar ações Ordinárias (ON) ou ações Preferências (PN)? É uma ânsia dos investidores de quererem achar uma verdade absoluta para isso. Só que hoje eu vou mostrar os dois lados dessa moeda de você ter uma ação preferencial ou ordinária.
Mas e você, investe em ações ordinárias ou preferências? Aliás, você sabe qual é a principal diferença entre uma ação preferencial e uma ação ordinária? A principal diferença é que a ordinária dá direito ao voto, enquanto a preferencial dá preferência em receber os dividendos.
E é justamente por isso que a gente precisa aprender a enxergar as várias verdades do mercado, porque se uma empresa quiser dar poder de voto pra uma ação preferencial ela pode, então precisamos entender algumas coisas e enxergar caso a caso.
Se a gente pegar as ações ordinárias, ela tem uma coisa que as preferências não tem, que é o Tag Along. Você já ouviu falar nisso? Pra explicar melhor eu vou exemplificar. Vamos supor que você tem ações do Santander. Eis que o detentor das ações majoritárias, decide vender uma parte delas ou decide se desfazer da sociedade. O que acontece, é que o Santander tem que comprar essas ações e pagar os sócios minoritários (eu, você) quem tem as ações ordinárias, pelo menos 80% do valor que eles pagaram para o detentor que quis sair dessa sociedade. Isso é um Tag Along, que tem nas ações ordinárias mas não tem nas preferenciais.
Outra coisa que tem nas ações preferenciais, é que se por um acaso a empresa quebrar, e de repente tem alguma coisa para receber, quem tem ações preferenciais tem preferência em receber. Mas aí vai o questionamento, se a empresa faliu, vai sobrar o quê pra receber?
Nas ações ordinárias, como dito antes, você tem direito ao voto, só que às vezes a gente como sócio minoritário que não tem uma grande participação, vamos supor que você tenha 100 lotes de uma empresa, se for parar pra pensar, o seu poder de voto é muito baixo. Então até que ponto vale você realmente focar em uma ON só por conta dos votos? E é por esse motivo que se torna difícil a gente dizer qual é a mais certa para você investir, porque cada investidor tem uma finalidade com determinadas ações.
Vamos supor que você queira operar essas ações no curto prazo, fazer swing trade ou até mesmo day-trade. Com toda certeza, eu vou dizer que você tem que operar com as ações preferenciais, e o motivo é pelo fato delas serem muito mais líquidas.
Vamos pegar o caso do Bradesco por exemplo. O Bradesco negocia mais de 200 milhões de reais por dia nas ações preferenciais, enquanto nas ações ordinárias, eles negociam pelo menos 10 vezes menos. Então é muito importante a gente entender que tem uma diferença no spread entre compradores e vendedores nos valores das ofertas. Também tem a diferença nessa questão da liquidez, muitas vezes se você vai para uma ação ordinária, nem sempre vai conseguir pagar o preço que você quer. Agora uma coisa é fato, o mercado brasileiro está cheio de ações preferenciais assim como ordinárias, enquanto se a gente olhar para os mercados lá fora, o foco realmente são nas ações ordinárias.
Aqui no Brasil acredito que isso vai ser um curso natural. Tanto é que a maioria das empresas que tem lançado IPO estão saindo como ações ordinárias. Também tiveram empresas que as ações preferenciais acabaram se tornaram tudo em um bolo só de ações ordinárias, que foi o caso de Vale5, que acabou virando tudo Vale3.
Outro ponto que precisa ser avaliado é o caso do Itaú. Eles pagam os mesmos dividendos tanto para quem tem ações PN como para quem tem ações ON. As vezes nesse caso, se você olhar que uma ação ordinária tá mais barato do que ação preferencial, levando em consideração que você vai receber os mesmos dividendos, é melhor a gente optar por ações ON.
Por isso é importante a gente colocar na ponta do lápis quanto que custa uma ação ON, quanto que custa uma ação PN e quanto tá pagando de dividendo essa empresa. Caso esteja pagando a mesma coisa, é só optar pela mais barata onde você receberá o mesmo dividendo. Agora se a sua carteira é focada em dividendos e as preferenciais estão pagando mais dividendos do que as ordinárias, nada impede de você focar nos dividendos e colocar ações preferenciais na sua carteira. Afinal, você vai ter preferência sobre os proventos que essa empresa te pagar.
E é por esses motivos que você acabou de ler, que é difícil falar que as ONs ou PNs são melhores. Cada caso é um caso. Cada empresa pode ter regrinhas diferente. A gente tem que avaliar tudo isso, inclusive aliando com o perfil de cada investidor e o objetivo que cada um quer ter com essas ações, se é dividendo, se é longo prazo ou curto prazo.